第三市场

第三市场（Third Market）是证券交易市场的重要分支，简单说就是：那些已经在正规证券交易所（比如主板、创业板，我们常说的 “第一市场”）上市的股票、债券，不在交易所里交易，而是转到交易所之外的场外市场进行买卖的场所。

这里的交易者大多是机构投资者，比如基金公司、保险公司、大型证券公司，很少有个人投资者参与。交易的核心是 “绕开交易所的公开竞价”，买卖双方通过协商确定价格和数量，专门用来完成大额证券交易。

交易标的有要求：只做 “已在正规交易所上市的证券”（像股票、债券），和 “第二市场”（交易所内公开竞价交易）、“第四市场”（机构之间不通过中介直接交易）完全不同。
参与者以机构为主：个人投资者基本不参与，主要是商业银行、保险公司、共同基金、养老基金等大型机构。而且每笔交易金额都很大，属于 “大宗交易”，比如单笔就能达到几百万甚至上亿元。
场外协商完成交易：不使用交易所的集中竞价系统，而是由券商或专业交易商当 “中间人”，买卖双方直接商量价格和交易数量，流程更灵活、效率更高。
能降成本、减冲击：机构投资者用第三市场交易，一方面能避免在交易所大额下单时，导致股价大幅波动（这就是 “市场冲击成本”）；另一方面，交易时的佣金、税费等费用，比在交易所交易更低。